مال و أعمال

“الاهلي كابيتال”: “لوبريف” ستحقق هذا المستوى من الارباح حتى 2026 والتوزيعات ستظل ثابتة خلال الـ5 سنوات المقبلة وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت الأهلي كابيتال عن توقعاتها بأن تسجل لوبريف متوسط ​​أرباح خلال الفترة من 2022-2026 تبلغ 1.3 مليار ريال ، مضيفة أن الطاقة الإنتاجية للشركة 1.3 مليون طن متري من زيوت الأساس من المجموعتين الأولى والثانية أثناء الاستيراد وإعادة البيع. المجموعة الثالثة ، وهي ثاني أكبر شركة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ، ومنشآتها في ينبع من بين أكبر 10 مصانع على مستوى العالم ، مشيرة إلى أن التميز التشغيلي ومجموعة المنتجات الواسعة والمواد الخام المتسقة هي نقاط قوتها الرئيسية.

وتتوقع الأهلي كابيتال أن تسجل Luberef أرباحًا قوية قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في المستقبل ، نظرًا لتوقعات الاستخدام القوية والهوامش المرنة. ومن المتوقع أن يصل متوسط ​​الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في الفترة من 2022 إلى 2026 م إلى 1.8 مليار ريال ، ما ينتج عنه متوسط ​​صافي دخل 1.3 مليار ريال. من المتوقع أن تظل الأرباح الموزعة ثابتة عند 85٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة. يُترجم هذا إلى عائد توزيعات أرباح بنسبة 6.8٪ لعام 2023.

أوصت الأهلي كابيتال بزيادة وزن سهم لوبريف بسعر مستهدف يبلغ 116.4 ريالاً للسهم ، مشيراً إلى أن مزيج المنتجات الفريد والتميز التشغيلي والهوامش القوية والمواد الخام المتسقة هي نقاط القوة الرئيسية لشركة Luberef ، مما يشير إلى أن السهم يتداول عند مضاعف الربح 12.5 مرة مقارنة بمتوسط ​​أقرانه البالغ 12.5 مرة. 15 مرة.

وفقًا لـ “العاصمة الوطنية” ، تمتلك لوبريف منتجًا فريدًا من زيوت الأساس النقي باتفاقية مواد خام طويلة الأمد مع أرامكو السعودية ، ولديها منشأتان في جدة وينبع بطاقة 1.3 مليون طن متري لإنتاج زيوت أساسية لـ المجموعتان الأولى والثانية. بلغ الإنتاج 1.17 مليون طن متري في عام 2021 (0.89 مليون طن متري في عام 2020) ، مما يعكس معدل استخدام بنسبة 87٪ في عام 2021 (70٪ في 2019-2020) وهو أعلى من متوسط ​​الأقران البالغ 52.8٪. للاستفادة من فرص النمو في المربع C ، ستبدأ Luberef في مشروع ينبع Growth II (رأس المال 150 مليون دولار – 200 مليون دولار) ، والذي من المتوقع أن يطور المرفق الحالي لتسليم المبنى C (سعة 175000 طن متري). من المقرر أن تبدأ العمليات في عام 2025 م بينما سيتم إغلاق منشأة جدة بحلول عام 2026 م.

أدى التعافي السريع بعد COVID-19 إلى عجز كبير في المنتجات المكررة في السوق. وقد أدى ذلك إلى قيام المصافي بإعطاء الأولوية لإنتاج المنتجات المكررة الأخرى بدلاً من الزيت الأساسي ، مما تسبب في نقص ، ومن المتوقع أن تبقي هذه العوامل السوق مشددة في الفترة المقبلة. وبناءً على ذلك ، افترضت أن الهوامش ستظل مرتفعة ، فوق المتوسط ​​طويل الأجل في عامي 2022 و 2023 ، قبل أن تعود إلى المعدل طويل الأجل البالغ 489 دولارًا في عامي 2024 و 2025 ، مضيفًا أنه على المدى الطويل من المحتمل أن تتحرك الشركة نحو المجموعة الثالثة يجب أن تمكنها من تحقيق أسعار أفضل مقارنة بالمجموعة الأولى. وبالتالي ، تم زيادة افتراض الهامش إلى 504 دولارات في عام 2026.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى